机构强推买入 六股成摇钱树_股票频道_证券之星
第1页:太阳纸业(002078)2020年一季报点评:净利同比大增 各项目按期推动第2页:华懋科技(603306)2019年年报和2020年一季报点评:Q1成绩受疫情影响 产品结构继续优化第3页:三峡水利(600116)年报&季报点评:资产重组审阅经过 破局者引领电改新时代第4页:恒立液压(601100):成绩超预期 泵阀继续拓宽进步盈余才能第5页:安道麦A(000553)2019年年报及2020年一季报点评:疫情及计提致短期成绩承压 长时间有望逐步改进第6页:盈趣科技(002925)一季报点评:成绩契合预期 疫情影响将逐步衰退 太阳纸业(002078)2020年一季报点评:净利同比大增 各项目按期推动类别:公司 组织:国信证券股份有限公司 研究员:荣泽宇 日期:2020-05-06收入小幅增加,净利润同比大增收入55.52 亿元(+1.86%);归母净利润5.36 亿元(+40.97%);毛利率24.6%(+6.9%),净利率9.7%(+2.7%)。收入与上年根本相等,净利润同比大幅增加,原因在于纸-浆价差扩展、原材料自给程度进步降低本钱带动了毛利率和净利率进步。净利率涨幅小于毛利率,系出售和管理费用率别离+2.1%、+1.3%所造成的;财务费用率同比保持安稳。木浆价格受库存限制,原材料本钱或低位运转全球木浆库存2018 年底开端高涨,价格随之继续跌落;在纸品价格止跌反弹后仍较疲软,致使纸-浆价差扩展,吨纸盈余修正。展望2020 年,木浆价格在下流需求疲柔和高库存限制下在中低区位震动的概率较大。各项目稳步推动,奠定中长时间本钱优势老挝40 万吨废纸浆投产,80 万吨高级包装纸已发动;广西项目经过环评预备建造一期工程;兖州本部45 万吨特征文明纸项目稳步施行,估计2020Q4 投产。公司现金足够,资产负债表仍具支撑上述项目空间。跟着各项目不断推动,公司产能将进一步增加,中长时间本钱优势亦有望加强。估值近前史低位,具有较强吸引力公司股价近期稍有回调,4 月30 日PB 为1.45,近三年最小值1.24。当时估值挨近职业严峻亏本,净利率极低的2012 和2013 年。考虑到新建项目带来的产能、收入增加,和原材料自主性增强对本钱端的优化效果,当时估值未能充分反映公司价值,从长时间来看具有较强的吸引力。出资主张:保持成绩猜测和“买入”评级林浆纸一体化布局继续推动,其成效有望在2020-2022 年得到愈加显着的表现。公司OCF 杰出,融资途径丰厚且本钱逐年优化,可以支撑其事务扩张。长时间盈余水平缓其安稳性有望完成稳步进步,咱们保持对公司的成绩猜测、买入”评级和12.60-14.50 元的合理估值区间。危险提示疫情冲击导致下流需求大幅下滑;公司新项目建造不及预期。 上一页 1 2 3 4 5 6 下一页

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